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豆粕上涨动力受到猪瘟“压制”

返回列表 来源: 发布日期: 2018.09.14

今日国内连粕及豆类产品全线大涨,豆粕主力合约M1901最高上至3217元/吨,较上周五收盘价上涨98元/吨,涨幅逾2.6%。临近中秋、国庆双节备货,市场参与者蠢蠢欲动想点价者有之,现货采购者有之,谨慎观望者亦有之,但大多数疑惑连粕为何今日会大涨,笔者认为主要有三点原因。


黄豆一号涨停

今日凌晨,受冷气流影响,呼伦贝尔市大豆产区遭受霜冻,影响大豆成熟。当地大豆当前正处在鼓粒中后期(R6.5期),冻害将造成产量减少。据初步估算,因霜冻造成的减产可达15-20%。经调查,鄂伦春旗70%冻害严重,大兴安岭农垦80%以上冻害严重,牙克石市南部乡镇大豆区95%霜冻严重,莫力达瓦达斡尔族自治旗60%冻害严重,阿荣旗、扎兰屯北部乡镇受灾严重,南部稍轻。而冻害较轻的地块,大豆顶端3-4片复叶也基本失去了活性。受此影响,黄豆一号今日大涨,主力A1901合约涨停3809元/吨,带涨连粕价格。


中美贸易战升级

据笔者了解:上周三美国总统特朗普表示不打算和中国签订贸易协定,周五还表示已经准备好对另外2670亿美元的中国商品加征关税。此前,美国已经威胁要对2000亿美元的中国商品加征关税,此时提出2670亿美元的筹码,无疑将升级贸易战,给后期国内豆粕供应带来更多不确定性因素。


中国九三粮油工业集团副董事长郭彦超预计,到11月份时,中国的进口大豆库存将会降至历史低点,2019年一季度的豆粕需求将受到影响,因为届时巴西大豆供应量有限,届时一些私企可能将冒险买入美国大豆。黑龙江九三粮油工业集团有限公司副总裁张利晨也表示,今年从6月份开始,到未来8、9、10、11、12月,他们一颗美国大豆都没有。


金融资本介入推涨盘面

连粕今日增仓明显,截至收盘,主力合约M1901增仓逾17万手,远月M1905增仓约1.4万手,国内金融资本介入,进一步推涨盘面价格。


金戈不断,“豆粕”夹缝求生


中美贸易战第三轮鸣枪在即,外媒报道曾称,特朗普告诉助手,他计划实施针对中国商品2000亿美元的征税计划。另外,据华尔街日报报道,美国参议院也同意对中采取2000亿美元商品关税由15%提升至25%。虽然中美贸易战或将进入白热化阶段,但预期未来几周美国大豆或将丰产,这对美豆及国内豆粕市场会有什么利害关系,国内豆粕9月中旬后市有将如何呢?中国粮油信息网分析师韩宇认为,9月中旬豆粕现货价格或将呈现窄幅震荡走势,以下为作者观点。


国内市场对贸易战已显“疲惫”

笔者认为,9月下旬豆粕现货价格难以下落的主因在于二点:第一点,中美贸易战。其次,就是市场对豆粕需求稳定。


国内市场整体对豆粕看涨情绪不断升级。同时,随着国内需求的回升,也令国内豆粕现货价格持续坚挺。然而,若美国真的宣布对中国进行2000亿征收,国内豆粕盘面及现货价格真的会如大家预期的一样不断走强么?


诚然,虽然中美贸易战不断升级,但在中美贸易战初步开始时,美国进口大豆这张底牌就已经使用,致使后期中美贸易关系不断恶化的事件发生,也仅仅是提醒大家,国内市场第四季度进口大豆供应有空缺。然而,笔者认为,现阶段中美贸易战无论多么白热化,对国内国内豆粕期货影响已经有限,进而难以提振豆粕现货价格,中美贸易战的升级只能是保证现阶段豆粕价格下调空间受限。另外,众所周知,中美贸易战虽然不断升级,但从双方后期的关税清单中,也不难发现,其实中美贸易战后期加征关税的内容里已经没有农产品,致使现阶段中美贸易战对国内农产品已经难有实际影响。


当然,如上图所示,进入8月以后,国内豆粕成交价格一直处于3200-3300元/吨之间震荡。同时,8月底国内豆粕成交达到近三个月以来的新高,而9月初虽然市场整体对后市采购计划仍在执行,但整体成交量却逐渐放缓。这表明,现阶段终端市场暂不缺货,进而其整体采购备货多已结束,先以提货为主,观望后市。油厂或将以执行前期合同为主,进而维持豆粕现货价格的稳定性,促进市场整体提货积极性提高,致使豆粕现货价格下调空间受限。


上涨动力受到猪瘟“压制”

而9月豆粕现货价格上涨动力不足的最大炒作因素在于国内猪瘟炒作。


自8月以来,国内市场已经先后发现十一起猪瘟,而国内猪瘟炒作不断,对国内豆粕现货而言是最致命的利空影响。虽然现阶段猪瘟多影响于华东及河南等地区,但由于安徽地区连续出现三次猪瘟,并且央视反映农业农村部9月6日发布,安徽滁州凤阳县发生一起生猪非洲猪瘟疫情。大家知道,凤阳县是华东地区生猪养殖最为集中的地区,或将导致华东地区豆粕价格的利空作用,而其他受灾区也对豆粕而言难有利好,致使国内豆粕现货价格上涨动力受到国内猪瘟炒作限制。


另外,除去猪瘟炒作影响,现阶段国内豆粕盘面并无明确指引,沿海油厂因第四季度大豆供应不足而对豆粕后市看涨,但现阶段国内进口大豆港存压力依旧,致使国内豆粕供应难以摆脱沿海油厂开机率持续处于高位的影响,进而国内豆粕现货供应依旧充足,加之如下图所势,现阶段国内油厂整体榨利回升,且多以执行前期合同为主的情况下,油厂想主动上调豆粕现货价格的诱因不足。


综上所述,9月中旬国内豆粕现货价格或将以窄幅震荡走势为主。而期货震荡的区间或将在3100-3150元/吨之间。值得注意的是,9月13日的美豆报告或将因美豆丰产及美豆库存处于高位而利空影响国内豆粕盘面,加之现阶段豆粕盘面处于近4年来的高位,或将出现冲高回落可能。同时,预计9月中秋节之后即将迎来十一的7天休市,或将导致期货市场担心外盘于7天内有较大变动而提前退市,令豆粕盘面仍有下跌可能,豆粕现货亦受此影响或将稳中缓跌。


豆粕为什么没有动静了?别急,大行情一触即发!


一、豆粕行情回顾

豆粕从8月16日开始,从最高3304元/吨一路下跌,到8月27日,短短10天功夫就跌到最低3024元/吨,跌幅将近300元/吨。一天后从低点开始反弹,随后一直保持在3100元/吨附近。在这个价位徘徊也有好多天了,真是奇怪的很,为什么豆粕一下子就没有了活力,死气沉沉了呢?好吧,我们来简单分析一下,然后再说说对行情的看法。


二、贸易战貌似息火了,有点小失望

万众瞩目的2000亿美元商品加税计划到底还要不要实施了,特朗普总统也不及时给个说法,这难道是故意在吊我们的味口吗?实在是太过份了。要干就抓紧干啊,中国正在等着进行反制呢。


不过我们认为,特朗普总统可能真的计划有变。因为对中国加税也得不到他想要的东西,之前有报道称,美国对中国的进口总额并没有减少,贸易逆差也没有减少,相反与去年同期相比,还增加了。贸易还打个毛线啊。难道美国就是不想卖大豆给中国了,所以非要打贸易战?


其实,我们认为,美国对中国进行贸易战最终极目标是要求中国放开对农业的保护,好把他们的农产品倾销到中国来,击垮中国的农业,从而轻松控制中国的农业,控制中国。但是,这对中国来说几乎是不可能的答应的要求,别说中国的领导人了,你就随便问问哪个老百姓,看是不是可以这样做。这肯定不行嘛,你看现在中国的大豆,每年要进口那么多,难道我们大米,小麦也要步大豆的后尘,受制于人吗?我想只要不是猪脑袋,都不会去做这样的傻事。


我们假设美国对中国2000亿美元的加税计划正式实施,没有关系的,中国早就准备好了,反制啊。只要美国开始,中国必定同时生效,前面两次都是明证,绝不会出现美国实施加税,中国即定好的反制措施不实施的情况。


我们假设,美国2000亿加税计划实施,中国进行反制,那么特朗普会怎么做呢?很恼火,但是也只有一招了,那就是对所有从中国进口的商品加税,中国会怎么做呢,毫无悬念,继续反制!


大家就耐心地看他们相互干好了,看看到底谁会先低头!反正大豆已经加过税了,对我们来说,最大的风险就是继续对大豆增加关税,从而影响豆粕价格。


三、非洲猪瘟不温不火

非洲猪瘟还是比较厉害的,目前因为没有预防用的疫苗,所以控制起来比较难,一旦发病必须扑杀并且有效隔离。如果控制不了的话,那就麻烦大了。猪也没有办法养了,关键是普通百姓他害怕啊,连猪肉都不敢吃了,因为前面2013年禽流感对普通民众造成的心理创伤还没有抹平呢!你说谁不想多活几年呢,猪肉又不是非吃不可的,可以吃鸡肉,吃鸡蛋嘛!


可能有人会说,是啊,既然非洲猪瘟这么厉害,而且最近新的疫情又在不断的发生并通报,可是为什么豆粕却又无动于衷了呢,一点都不爽快,要么他就跌嘛,这样不死不活地横在这里,搞得我们很是焦虑,也不知道到底还涨不涨,还跌不跌了?


原因有两点:首先,豆粕盘面价格前面已经跌过了,但是呢,因为毕竟那只是一个预期,猪可能会减少,饲料可能会减少,豆粕可能会减少,所以豆粕可能会下跌,但是也不确定啊,而且那是远期的预期,毕竟他现在还没有明显减少啊,你看豆粕现货他就是很坚挺。你总不能指望豆粕现货和期货价格还怎么拉开距离吧,豆粕现货不跌,期货继续跌,继续拉大距离,拉开了,后面要是猪并没有减少,他怎么来拉回来呢?而且,谁有那么大的胆子去赌他猪一定会减少,豆粕用量一会减少,价格一定会下跌呢?那么远的事情,谁也猜不准啊。


第二个原因:中国政府应对这种疫情的能力还是相当厉害的,历史经验都告诉我们,政府办事能力那是相当地强,不论是2013年的禽流感,还是2003年的非典,最终都以胜利告终,人们有理由相信这回非洲猪瘟是可以被中国政府控制住的。因此呢,你期望豆粕跌,还得悠着一点,急不得!心急还吃豆腐,嘴是会被烫坏的!


四、豆粕行情分析预测

1.那么豆粕是不是会就一直这样不死不活了呢?那肯定是不会的了!我们在前面早就分析过了,豆粕会在3100元/吨附近,稳定一段时间,时间大概是十几天,然后要进一步观察,要么上涨,要么下跌,必有大行情!现在是万事具备,只欠东风!


2.从个人角度来讲,目前豆粕处于关键时期,可上可下,我本不愿意去冒这个风险说豆粕他一定会继续涨或者是一定会继续跌。但是呢,看法还是可以说说的,反正也只是说说,目前我更倾向于豆粕的上涨趋势可能会被破坏,如果那样,后期行情将进入醉生梦死的状态,估计上涨是难了。所以,目前不建议赌涨。如果行情最近确实因为什么消息指引开始上涨的话,后面还有机会的,不用急那一时半会,更不用为那小几十块钱的行情而烦脑。

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